張耀瑞的部落格

鉅亨台北資料中心儘管目前歐盟市場受到英國脫歐公投結果不確定性的干擾，然鑒於歐洲央行維持寬鬆政策，充沛資金有助於歐元區的景氣復甦，加上中型股可把握目前歐洲央行擴大貨幣寬鬆政策的機會，發揮其創新能力，提升企業獲利能力。此外，中型股兼具大型股穩健及小型股獲利成長的特性，在多變市場中攻守皆宜。★投資策略部分：原則上，此基金鎖定市值在4億歐元－50億歐元之間，且價位合理的歐洲股票；並可能有高達25%的比重，配置在大於前述市值範圍的個股。此研究團隊運用流動性(每單一個股的交易量)，加上量化條件(債務水平、獲利表現、現金增值能力)對標的進行初步篩選。接下來，將個股歸類於四個成長型投資方案－持久成長、外在條件成長、創新的經營模式、競爭優勢－之前，此團隊會評估每家企業獲利能力的持續力，及其獲利能力是否超過市場預期，篩選出近百檔的個股。研究團隊會再對目標企業進行基本面分析，搭配與企業高階經理人進行會談；同時每個成員對於自己所提的投資想法、目標價，會運用標準化的獲利預測模型做驗證，最後篩選出50檔－70檔的個股，且每檔個股的配置比重不超過5%；產業配置則會參考其基準指數－Stoxx Europe Small 200指數(+/-20%)。★投資組合方面：由於經理人運用具成長性且價格合理的投資策略，致使此基金在晨星風格箱中，常傾向位於成長端的方格中。此投資組合的另一個特徵為，與其同組別基金相比較，經理人偏好順勢而為(procyclical bias)的投資佈局。截至2016年3月31日止，此基金共有55檔個股，且首要投資市場為英國，佔30.46%，略低於其基準指標的31.11%；其次為德國，佔15.62%，高於其基準指標的9.78%。產業佈局方面，工業、非必須消費品為前二大投資產業，分別佔27.81%、20.33%。股票市值配置方面，此基金配置以市值在10億歐元－30億歐元之間的個股為主，達40.36%；其次為市值在30億歐元－50億歐元之間的個股，比重為33.84%。★基金績效及風險方面:此基金的過往表現不一，它曾表現優於同組別基金績效的同時，波動度也高於同組別基金。然鑒於經理人在2014年減少投資標的及其投資組合傾向順勢而為(procyclical bias)的特徵，有助於其大幅降低2014年績效表現與波動度之間的差異。經理人堅持投資策略的一貫性，且其重視投資標的品質的要求，有助於此基金的長期表現。由於經理人偏好週期性消費循環、工業、基礎物料產業，並減碼能源及健康護理類股，有助於此基金在2013年的表現。2014年出色的表現則受惠於經理人對週期性消費商品與科技產業的精明選股。風險方面，截至2016年5月31日止，此基金的beta值為0.86，反映此基金於近3年的波動度，較整體市場為低；alpha值為5.86，顯示此基金於近3年的報酬表現超越大盤約5.86%；而夏普指數為1.28，表示投資人於近3年的風險溢酬約為1.28%。晨星提供的資料：(1)為晨星及(或)其內容供應商的獨有資產；(2)未經許可不得複製或轉載；(3)純屬研究性質而非任何投資建議；及(4)晨星未就所載資料的完整性、準確性及即時性作出任何保證。晨星及其內容供應商對於因使用相關資料而作出的交易決定均不承擔任何責任。過往績效紀錄不能保證未來投資結果。本報告僅供參考之用，並不涉及協助推廣銷售任何投資產品。

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Jun 23 Thu 2016 05:50
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（中央社台北21日電）台北股市今天開高走高，收盤漲58.93點，為8684.85點，漲幅0.68%，成交金額新台幣687.07億元。加權指數今天開盤為8633.21點，盤中最高8684.85點，最低8627.40點；不含金融股指數7386.76點，漲52.16點。八大類股漲跌幅為：泥窯股漲0.79%、食品股漲1.12%、塑化股漲0.50%、紡織股漲0.15%、機電股漲0.75%、造紙股漲0.81%、營建股漲0.31%、金融股漲0.49%。委買張數798萬5770張，委賣張數568萬9097張，成交張數329萬7452張。收盤時上漲465家，下跌278家，持平135家。成交量前5名個股為華亞科、友達、中信金、第一金、宏達電。漲幅前5名個股為安集、嘉威、清惠、和鑫、楠梓電。跌幅前5名個股為樂士、天瀚、互億、東訊、秋雨。1050621

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Jun 23 Thu 2016 04:28
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杜紫宸在臉書貼文表示，發展觀光需要創意，因此提出兩大構想，保證舉世無雙，一是動員師大、文化、台藝大、北藝大、南藝大美術系師生，發揮創作張力，雕塑台北大巨蛋，使其成為地表上最大型未完工裝置藝術。

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Jun 23 Thu 2016 03:08
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（中央社記者汪淑芬台北22日電）桃園市空服員職業工會宣布取得罷工權，華航總經理張有恒上午舉行記者會表示，敞開大門持續與工會溝通，但無法實質對話，已調度人力並備因應方案，保障旅客權益，不受影響。桃園市空服員職業工會21日通過七成罷工投票，宣布取得罷工權，華航立即發布千字聲明表示尊重但遺憾。華航總經理張有恒今天並召開記者會，針對後續行動可能造成社會大眾交通不便，說明華航因應措施。1050622

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Jun 23 Thu 2016 01:45
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鉅亨網記者王莞甯台北主計總處今(22)日公布5月失業率為3.84%，較上月下降0.02個百分點，但較去年同期上升0.22個百分點；前5月失業率平均為3.88%，較去年同期上升0.21個百分點，失業人數平均為45萬4000人，較去年同期增加2萬8000人。主計總處指出，5月失業人數為44萬9000人，較上月減少2000人，其中，初次尋職失業者減少2000人，因工作場所業務緊縮或歇業與季節性或臨時性工作結束而失業者亦均減少1000人，因對原有工作不滿意而失業者則增加1000人；但比起去年同期，失業人數增加2萬9000人。從就業面來看，5月就業人數為1124萬7000人，較上月增加5000人或0.04%，也較去年同期增加6萬8000人或0.60%，但增幅是99年以來同期最低，顯示就業成長動能低緩。前5月就業人數平均為1124萬人，年增7萬4000人或0.66%，其中大專及以上程度者增加12萬1000人或2.24%，大專及以上程度者占全體就業者比率持續提升至49.11%。觀察亞洲主要國家(地區)最新失業率，分別為南韓3.7%，香港3.4%，日本3.2%和新加坡1.9%(居民失業率2.7%)。